Hvis du har problemer med visningen af dette nyhedsbrev, så klik her

Stigende antal virksomhedshandler i 2011

Det har fra flere sider været fremhævet, at der forestår et behov for mindst 50.000 virksomhedsoverdragelser over de næste 5 år i små og mellemstore virksomheder (SMV’ere).

Siden opbremsningen i 2008 forårsaget af den finansielle krise er mange virksomhedsoverdragelser udskudt og hober sig nu op.

Skønsmæssigt er antallet vokset med 10.000. Alene i disse virksomheder er der beskæftiget næsten 200.000 medarbejdere.

Dette store behov skyldes i al væsentlighed generationsskifter og behov for virksomhedssammenlægninger.

Hvornår skal så alle disse overdragelser ske?

Det er et godt spørgsmål, fordi mange virksomhedsejere afventer bedre regnskabsresultater og derfor udskyder salget. De kommende købere afventer bedre vilkår for finansiering af overdragelses-summen.

Siden 2001 har CBN Finance & Consult as foretaget analyser af overdragelser af SMV’ere gennemført i eget regi.
 

Af diagrammet ses, at spændet mellem afkast i % p.a. (omregnet fra multipler (P/E efter skat) ved virksomhedsoverdragelser til % p.a.) og udlånsrenter i pengeinstitutter (kilde: Danmarks Nationalbank) i 2010 har været stort.

Dette er ensbetydende med gunstige vilkår for køberne, men faldet i antallet dette til trods skyldes de små årgange for potentielle købere og dårlige vilkår for opnåelse af den til købet nødvendige finansiering, der i 2010 i et større omfang er sket ved sælger-finansiering.

I takt med de seneste par års fald i antallet af virksomhedshandler (rød kurve indekseret med 2001 = 10) begynder køberne at melde sig på ny ikke mindst tiltrukket af de relativt lave priser. Specielt er de strategiske købere og kapitalfonde blevet mere aktive.

Med udsigt til højere inflation grundet markante stigninger på en række råvarer samt energi medfører historisk set et højere antal virksomhedshandler.

Alt i alt forventes både flere handler og bedre priser på virksomhederne for de nuværende ejere. Samtidigt vil mulighederne for genplacering af salgssummerne være bedre grundet udsigten til et højere renteniveau. Men meget vil afhænge af pengeinstitutternes mere positive involvering i finansiering af virksomhedsoverdragelser.

Læs mere om analysen her

CBN Finance & Consult as | Teglbakken 49 | DK-8270 Højbjerg | Tlf.: +45 86277044 | cbn@finance-consult.dk